受益于过去一年有色金属行业的高景气，拥有“土矿”的有色股在近期披露的2025年年度盈利预测中普遍乐观。据Wind数据显示，截至1月26日，截至发稿时，申万有色金属行业142家A股上市公司中，已有25家披露了2025年业绩预告。其中，预计获得良好业绩的公司有18家，其中15家预计利润增加，3家出现亏损。七家公司预计利润或赤字较上年下降，其中两家公司预计利润下降，三家公司将继续亏损，两家公司将首次出现亏损。销量和价格的上升提高了利润预期。 Z行业领袖金矿业股份有限公司将公布截至2025年12月31日的盈利预测，预计归属于股东的净利润2025年上市公司股东规模约为510亿元至520亿元，较上年增长约59%至62%。公司表示，2025年主要矿产品产量逐年增加，金、铜、银矿销售价格逐年上涨，将是业绩有望改善的主要因素。过去一年，金价不断创出新高。 1月26日，国际现货金价突破5000美元。在发布业绩预告的有色金属行业上市公司中，受益于金价上涨，黄金股普遍表现良好。赵津津1月25日公布的盈利预告显示，公司预计2025年由亏损转为盈余，主要原因是公司各子公司积极推进技术创新，提高生产效率，效率提升，加上报告期内金价上涨，导致期内毛利大幅增长。赤峰金预计，2025年归属于上市公司股东的净利润将达到30亿元至32亿元，同比增长70%至81%。 2025年，公司核心黄金产量将达到14.4吨，黄金综合销售价格较上年增长约49%，单位产品毛利水平有望进一步扩大。此外，湖南黄金希望2025年归属于上市公司股东的净利润同比增长50%以上。公司业绩增长的主要动力是其黄金、锑、钨三大产品销售价格同比上涨，将带动更高的盈利能力。不仅黄金和白银等贵金属价格上涨，工业品价格也上涨过去一年来，铜、铝、铅、锌等金属价格也全面上涨。中国钼业2025年归属于上市公司股东的净利润预计由200亿元增至208亿元，较上年增长47.80%至53.71%。业绩增长主要得益于我们核心产品的销量和价格上涨以及有效的成本管理。运营咳嗽。由于整个行业的大景气，能源金属（锂、钴、镍）、稀有金属（稀土、钨、钼）、金属新材料（磁性材料等）等有色行业板块上市公司业绩也普遍好转。稀土行业龙头企业北方稀土在财报中宣布，全年加大冶炼分离力度，稀土永磁等主要产品产销量有所增加磁铁材料。预计全年归属于母公司所有者净利润21.76亿元至23.56亿元，同比增长116.67%至134.60%。正海磁材专注于高性能钕铁硼永磁材料，根据公告，2025年归属于上市公司股东的净利润将达到310至3.8亿元，比上年增长235.72%至311.52%。公司全年产品销量同比增长超过20%，连续第八年增长。此外，受益于产品价格上涨、下游需求改善等因素，华玉钴业、桑格矿业、福达合金等公司近期也公布了对2025年业绩的较高预期。总体而言，已公布业绩预期的有色金属行业上市公司中，扣除行业扣除的净利润增速与归属于股东的净利润增速基本持平。这也意味着有色股利润的预期增长总体上得益于其核心业务的支撑贡献。多只股票警告短期股价波动风险。近期，有色金属行业领涨申万第一产业近一周涨幅，贵金属及部分金属价格维持高位。许多上市公司警告其股价存在近期交易风险。 1月26日，主要从事白银冶炼加工业务的湖南银行公告称，近期股价与市场及行业指数偏离较大，短期波动较大。与市场趋势偏离较大，投机风险较高。另一方面，该公司的股价也有很大的提升。严重背离基本面，未来股价有望快速上涨。存在下跌风险。白银有色主要从事各类有色金属矿石的开采、加工和销售，近期两次披露股价异常波动并发布股票交易风险提示。不过，公司基本面并未发生重大变化。由于市场情绪过热，存在交易风险，可能导致股价大幅下跌。白银、有色金属目前仍面临严重的估值过高风险。公司的静态和动态市盈率均远高于行业平均水平。此外，拥有30.39%股份的股东中信国安实业集团有限公司已累计质押股份，占股份的98.56%，所持股份占公司总股本的29.95%。成交率非常高。如果股价大幅下跌，可能会产生清算风险。从业绩层面来看，银联核心有色金属业务盈利能力承压，管理基础难以支撑当前股价。该公司1月23日披露的2025年盈利预测预计，全年归属母公司净利润将出现亏损。记者注意到，该公司是披露盈利预测的有色股中少数首次出现亏损的上市有色股之一。此外，赵津津、翔鹭钨业、中国铀业、盛大资源等公司近期也曝出股票交易异常波动。从业绩来看，招金黄金、X都有望在2025年实现扭亏为盈。2025年12月上市的中国铀业在招股书中表示，预计2025年业绩同比增长。业界嗨高水平的繁荣预计将持续到一月份及以后。有色股不时出现“买买买”动作，目的是扩大产能、增加资源储备。研发、生产和销售铝板带材的永杰新材1月26日宣布，拟收购艾尔康中国持有的艾尔康秦皇岛100%股权和艾尔康昆山95%股权，以快速提升产能、扩大规模经济。洛阳钼业集团宣布通过控股公司收购加拿大上市公司Equinox Gold。公司对普通矿区100%股权的收购已于1月23日完成。本次收购完成后，可以为公司的生产和利润做出贡献。预计2026年黄金年产量在6至8吨之间，资源储备将进一步加强。 1月23日，湖南黄金，业绩喜人的湖南黄金集团宣布，计划通过湖南黄金集团和天悦投资集团增发股份收购金天岳100%股权，并向湖南黄金集团收购中南炼化100%股权。通过本次交易，公司计划将黄金资源的开采、精选和精炼一体化，进一步增加资源储量，提高利润率。对于有色金属行业的市场状况，西南证券在2026年投资策略中分析称，有色金属行业正处于资源大周期边缘，以黄金、铜、铝、锡、稀土为主的价格出现系统性上涨。华福证券也认为，有色金属将深度介入利润驱动的市场。受益于经济基本面的复苏，在扩大内需和反内卷政策背景下，行业有望持续发展由于其强周期性而产生超额利润并保持较高的繁荣水平。
（编辑：刘鹏）
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