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今年国际原油价格上半年大幅波动，下半年单边下跌。伦敦布伦特原油期货价格已从年初的每桶81美元左右跌至近期的每桶61美元左右，美国西德克萨斯原油期货价格也出现了类似的走势。短期来看，供需基本面不会发生明显变化，石油供过于求的格局难以改变。不过，影响国际油价走势的三大主要因素将继续影响明年石油市场，日益复杂的地缘政治斗争也正在产生更大的不确定性。首先，主要产油国监管政策存在困境。主要原因是或者说，这就是由OPEC成员国和非OPEC产油国组成的OPEC+，内部利益冲突严重。其产能控制政策屡屡出现问题。出台的实际效果难以扭转供过于求的趋势，也难以影响国际原油价格的长期走势。从产能角度来看，OPEC+增产空间明显收窄。国际能源署(IEA)11月报告预测，2026年全球石油供应将增加250万桶/日。报告认为，沙特今年已增产150万桶/日，产能利用率接近90%，到2026年进一步增产潜力有限。阿联酋计划明年继续增产30万桶/日。主要产油国、苏伊朗和伊拉克等国家都受到基础设施老化和投资缺乏的影响，实际产量始终低于目标水平。更重要的是，作为OPEC+核心成员的俄罗斯受到美国和欧洲的制裁，导致技术供应削减，炼油设施维护成本增加15-20%。预计今年石油产量增长将限制在12万桶/日，2026年产能增长可能进一步放缓，导致被动减产。在 11 月的 OPEC+ 会议上，宣布 12 月产量将达到 137,000 桶/日。决定2026年一季度小幅增产并停止增产。为保持原油市场稳定，主要产油国将根据市场情况灵活调整增产节奏。市场人士认为，政策越灵活，影响越小。 OPEC+ 已通过减产缓解市场过度压力，多年来保持价格稳定。近年来，这一措施的有效性逐渐下降。 IEA预计，2026年全球日均石油盈余将达到409万桶，相当于全球需求的4%。目前OPEC+的闲置产能主要集中在沙特阿拉伯和阿联酋，总计约200万桶/日。它可以在突然断电时起到缓冲作用，但不具有长期控制功能。专家表示，虽然短期内OPEC+减产可能发出信号，缓解市场恐慌情绪，但长期来看，难以扭转需求收缩和非OPEC+产油国增产的双重压力。其次，美国能源政策变化及其对全球能源转型的影响不断加大。作为全球最大的石油生产国，能源政策的调整和释放页岩油产能是近年来国际石油市场供应过剩的重要因素。尤其是，这是美国新政府的能源政策，从“根本性转型”走向“安全第一”，支持传统油气产业扩张。美国提前通过的“大而美”税收和支出法案终止了购买电动汽车的7500美元税收抵免，压缩了风能和太阳能补贴的宽限期，只留下对核能和地热能等稳定能源的长期补贴。这一变化将直接减缓交通领域新能源替代的步伐，导致可再生能源项目的推迟和油气替代发电的需求。明年美国石油发电需求预计将增长8%。据预测，美国页岩油产量将在 2025 年恢复到疫情前的高位。o 数据来自美国能源信息管理局。二叠纪盆地的技术升级和成本降低促进了产能的持续扩张。明年美国页岩油产量将增加120万桶/日。预计这将占非欧佩克产油国增量的60%以上。截至今年11月，美国页岩油钻井平台数量仍超过410座，为2026年产能释放奠定基础。同样值得注意的是，美国政府的能源政策调整并没有改变能源转型的长期方向。即使补贴减少，电动汽车普及率每年仍以平均 5% 的速度增长。交通运输石油需求长期下降的趋势是不可逆转的，只会在短期内影响美国和全球石油需求。美国制裁俄罗斯的间接影响也加剧了全球供给结构的失衡关于。刚刚生效的新一阶段针对俄罗斯的制裁针对的是俄罗斯石油公司和卢克石油公司，这两家公司合计占俄罗斯石油产量的50%。但俄罗斯通过转移“影子舰队”、出口东移（其对亚洲出口份额已增至85%）的方式规避了制裁，短期内其出口并未受到明显影响。从长远来看，这将对俄罗斯经济产生重大影响。有机构预测，明年俄罗斯石油产量增速可能降至5万桶/日以下，但这一差额将被美国、巴西等国的增产完全弥补。制裁导致俄罗斯石油出口大幅折扣，搁浅的石油占全球海洋储量的32%。这种结构性失衡将加剧地区油价波动。人工智能（AI）驱动的电力需求可能对未来全球能源消费产生结构性影响选项。全球人工智能产业的爆发式发展，正在成为能源消费领域的新变量。 AI行业能源需求快速增长，是能源需求增长的关键驱动力。机构研究报告显示，受燃气轮机需求增加、AI算力需求增加以及削峰可再生能源需求增加的推动，预计2025年第二季度全球新增燃气轮机订单将同比增长38%。主要制造商的订单预计持续到 2028 年，产能依然紧张。 IEA预测，全球数据中心、人工智能和加密货币的能源需求将从2022年的460太瓦时增加到2026年的620太瓦时，并大幅增加至1,050太瓦时，增长率高达128%。其中60%以上用于超级计算中心、云计算等基础设施消耗荷兰国际集团平台。这种增长呈现出“算力每增加一倍，功耗增加1.2~1.5倍”的指数特征，对电源的稳定性和灵活性提出了极高的要求。需要。其部长对AI数据中心不间断供电的严格要求，直接带动了石油产品市场需求的扩大。燃气轮机的优势包括启动速度快、建设时间短、并网审批高效，使其成为人工智能能源解决方案的重要选择。在AI产业集中的北美和欧洲，石油和天然气发电占比已分别达到42%和38%，重油、液化天然气等石油产品的消费有望成为推动力。 IEA预测2026年全球燃料油需求将增加51万桶/日，新需求来自能源部门核算增加30%。综上所述，2026年全球石油市场将继续供应过剩，三大问题将相互作用。其中，地缘政治风险、技术进步和变革等，它们将长期存在，且无法准确预测。因此，国际原油价格的走势将取决于这三者之间的平衡，市场将在剧烈波动中进行重构。 （本文来源：经济日报，作者：王东辉）
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